Investing.com — Yardeni Research’ün kurucusu ve başkanı Ed Yardeni’ye göre, son piyasa rallisi 1990’ların sonundaki teknoloji balonunu anımsatıyor. Büyük endeksler rekor seviyelere ulaşırken, kazançlar iyileşmeye devam etse de değerlemeler oldukça yüksek seviyelerde.
Geçen hafta Dow, S&P 500, Nasdaq ve Russell 2000 endeksleri, Federal Rezerv’in faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesi kararıyla yeni rekorlar kırdı.
Yardeni Pazartesi günkü notunda şöyle sordu: “Acaba borsa, 1999’daki Teknoloji Balonu’nu şişiren ve 2000’lerin başında Teknoloji Çöküşü ile sonuçlanan aynı mantıksız coşku yoluna mı giriyor?”
Yardeni şunları ekledi: “Belki de.” Bununla birlikte, mevcut piyasa yükselişinin kârlar tarafından desteklendiğini belirtiyor. 18 Eylül haftasında S&P 500 ileriye dönük hisse başına kazançları rekor seviye olan 294,91 dolara yükseldi. Bu rakam, 2026 için 304,88 dolar olan konsensüs tahminine yaklaşıyor.
Kazançlar sadece büyük şirketlerle sınırlı değil. Orta ve küçük ölçekli endeksler de iyileşme gösteriyor. Bu arada S&P 100, 1990’ların sonundaki dinamikleri anımsatır şekilde genel piyasadan daha iyi performans göstermeye devam ediyor.
Buna rağmen, değerlemeler dikkat çekiyor. Yardeni, S&P 500 ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) oranının şu anda 22 olduğunu ve bu rakamın dot-com balonunun zirvesinde görülen 25 seviyesinin çok altında olmadığını belirtiyor.
Yardeni, S&P 500’ün 2026 sonuna kadar 7700 seviyesine ulaşacağı beklentisini sürdürüyor.
Yardeni şöyle yazdı: “Eğer borsa, Fed’in parasal gevşemesine tepki olarak 1999’daki gibi coşarsa, o zaman bir yükseliş dalgasıyla oraya daha erken ulaşabiliriz. Bu yükselişi bir düşüş takip edebilir.”
Yardeni şunları ekledi: “Böyle bir durumda, bu seferki baş ağrısının 1999 Partisi’ni takip eden kadar şiddetli olmayacağını düşünüyoruz.”
Yardeni, sürdürülebilir ekonomik büyüme, teknolojik ilerleme ve hisse senedi piyasası genişlemesini içeren “Çılgın 2020’ler” döneminin temel senaryosu olmaya devam ettiğini söyledi. On yılın geri kalanında güçlü piyasa kazançları bekliyor ve bunu potansiyel bir “Çılgın 2030’lar” dönemi izleyebilir.
1920’lerden bu yana, S&P 500’ün yüzde 200’den fazla yükseldiği dört on yıl oldu. Yardeni, mevcut rallinin beşinci olabileceğine inanıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
